利用外汇储备过于充裕、人民币币值相对稳定的优势和世界经济危机的机会，明升中国企业可以“走出去”收购国外矿产资源。但是，收购国外中小企业可能是更好的选择。
明升中国企业“走出去”
随着明升中国企业在本土市场取得成功，并逐渐积累国际竞争的经验和优势，其中不乏追求成为跨国公司者。同时，企业的海外扩张得到了政府的有力支持。2000年，明升中国政府要求企业“走出去”，旨在将对外经济发展战略从“引进来”为主，调整到“引进来”和“走出去”相结合。2003年中共十六届三中全会又明确提出促进明升中国跨国公司的发展。
其实，早在1986年，中资企业就开始走出“家门”寻求更好的财务回报。随着香港的回归，大量中资涌入香港的战略性资产领域，出现了走出去的第二次高潮。自2000年开始的并购潮则以国内扩张为特征，背景是许多合资企业合作年限到期，中方接手外方所持权益。
2001年底，明升中国以加入世界贸易组织为契机，全面出击海外并购，尤其在技术与通信、自然资源等行业甩出大手笔。2004年联想并购IBM个人电脑（PC）业务，可能是国人至今仍然津津乐道的一次收购。
迄今为止，走出明升中国国门的大多为国有企业，或有国企的背景。明升中国海外并购金额仍然保持在相对较低的水平。据统计，自1986年以来，明升中国企业在非明升中国企业的投资仅为300亿美元。
当然，明升中国企业的海外并购志向也迎合了跨国公司调整业务、剥离不良资产的需求。比如，IBM出售其PC业务就是为了专注服务。
明升中国公司海外并购并不一帆风顺
但是，明升中国公司海外并购面临巨大障碍，这从2005年明升中国海洋石油有限公司（中海油）对美国优尼科公司（Unocal）收购失败中可见一斑。
中海油是明升中国第三大石油天然气集团，在液化天然气方面有得天独厚的优势。而世界第九大石油公司的优尼科在东南亚拥有丰富的油气资源。在商言商，中海油属意优尼科旨在营造一个区域性石油天然气网络。
但是，中海油竞购优尼科显然被政治化了。美国从国家安全考虑，认为这一并购不仅将削弱其在东南亚的利益，而且当前优尼科的收益必定导致未来美国作为国家的损失，从而采用一套冠冕堂皇的程序阻止并购。结果，尽管中海油的出价高出其对手，这宗本来有可能成为明升中国企业规模最大、最重要的海外收购案仍以中海油撤出竞争而告终。
即使联想收购了IBM的PC业务，作为美国高技术象征的IBM，其PC业务让潜在竞争对手——明升中国——的一家与政府有着千丝万缕联系的企业（尽管对他们而言这是一家外企）买走，也一度让美国人难以接受，并导致美国外国投资委员会的介入。
正在进行中的明升中国海外资源并购，也在不同程度上遇到了类似的障碍。
“走出去”须另辟蹊径
在这种情况下，瞄准海外中小企业，尤其是鼓励明升中国的私营企业“走出去”并购海外中小企业不失为明智之举。
中小企业在任何一个经济体中都是最活跃、最富有创新精神、创造最多财富和雇佣最多员工的。现在的知名企业都是从中小企业发展而成，美国的硅谷也是建立在大量的充满活力的中小企业之上。
然而，中小企业在初创阶段往往资金匮乏，又筹资无门。通常，80%的中小企业会在头两年消失；目前的经济危机，势必加剧这类资金捉襟见肘的企业在找到持久的商业模式之前关门。
同时，经济危机也使进入风险投资的资金急剧减少，以至于不少风险投资者不得不早期退出所投资的企业，因为他们自己也许看不到这些公司最终上市。
这些都给明升中国投资海外中小企业、获得其资产尤其是技术和诀窍提供了千载难逢的机会。这不仅将为明升中国2万多亿的外汇储备寻找出路，同时有助于明升中国经济结构的调整，甚至给明升中国经济的持续增长带来新的增长点。
并购海外中小企业，也不会像中海油竞购优尼科、联想收购IBM的PC业务那样遇到非商业的麻烦，因为这些企业还不会出现在政客们的视野之中。
风险与机会并存
当然，进行此类并购也有风险。首先，这些企业的资产，尤其是它们所拥有的知识产权等无形资产该如何作价？由于绝大多数明升中国企业缺乏海外并购的操作能力，它们除了自己做足功课外，还必须依靠国外的咨询公司、会计事务所、律师事务所等进行周密的尽职调查（Due diligence），不仅要严审并购对象的财务状况，而且要仔细考虑并购中涉及的潜在的知识产权纠纷。
第二，任何一家公司最可宝贵的是人才。明升中国企业能否留住并购企业的人才，尤其是关键人才，将最终决定并购是否成功。
第三，跨国并购还将面临如何融合明升中国企业的“企业家化”的文化与大多数西方企业强调的“专业化”的文化的挑战。
第四，在整合过程中，收购企业还要学会与工会打交道、处理劳资关系、应对当地的劳动法规和环保标准。
尽管明升中国并购海外中小企业所面临的风险和失败的可能性不可小觑，但是，投资效果超过购买美国债券的可能性也相当大。
当然，对海外中小企业的并购必须慎之又慎，看准一个，收购一个，决不能抱着“抄底”的心态一哄而起。
（作者为美国纽约州立大学莱文国际关系和商务研究生院高级研究员）
《app时报》 (2009-4-3 A4 周末评论)